Медиакомпании обваливают рынок
Рушится еще одна важная опора бычьего рынка. Ну хорошо — бычий рынок без Apple. Сложнее представить, что из ралли американских акций, которое продолжается уже 6,5 лет, исчезают акции кабельных телевизионных компаний и киноиндустрии.
Все началось с падения Walt Disney Co., а следом за два дня S&P 500 Media Index, отслеживающий 15 акций, ушел вниз на 8,2% — самый большой спад с 2008 года. Падение отыграло весь рост 2015-го и треть роста, если отсчитывать с 2009-го.
В ходе восстановления после финансового кризиса, когда акции американских компаний подорожали на 17 трлн долларов, драйвером были именно бумаги медиакомпаний — даже в большей степени, чем технологий или даже биотехнологий. CBS, Tegna и Time Warner Cable — эти компании оказались среди 60 самых быстрорастущих.
Ларри Перуцци, директор по международному трейдингу в бостонской Cabrera Capital Markets, говорит:
«Конечно, падение этого сектора — плохая новость, которая указывает на настроение потребителей, ведь именно они — источник доходов медиа».
Неутешительные результаты Disney после закрытия торгов во вторник вызвали двухдневный обвал. Распродажа распространилась и на другие телевизионные и издательские компании, когда квартальные отчеты CBS, 21st Century Fox и Viacom показали сокращение прибылей и продаж рекламы в США, подкрепленные обратным выкупом акций.
Столп рынка
До вторника акции медиакомпаний демонстрировали наибольший успех на бычьем рынке, их рост составлял 531% — больше чем у автопроизводителей, розничных магазинов и банков. Рыночная капитализация отрасли приближалась к 650 млрд долларов — для сравнения, в марте 2009 году она составляла 135 млрд долларов.
Теперь все это тает как дым. Пять компаний — Disney, Time Warner Inc., Fox, CBS и Comcast Corp. — только они в сумме показали падение примерно на 50 млрд долларов за два дня. Акции Viacom за четверг потеряли 14% — это крупнейшее снижение с октября 2008 года.
Активная распродажа — удар для инвесторов, наблюдающих, как иссякают возможности и число растущих отраслей снижается. По данным Bloomberg, рост S&P 500 в этом году обеспечивали всего два сектора: здравоохранение и розничная торговля. Такого ограниченного количества развивающегося областей бизнеса не наблюдалось по крайней мере с 2000 года.
Восхождение было столь быстрым, что медиакомпании сыграли роль драйвера в одном из лучших ралли этого года. Disney, с 2009-го росший в среднем на 37% в год, является второй по стоимости акцией в фонде iShares MSCI USA Momentum Index Fund, который в свою очередь в этом году поднялся на 66%, то есть до более чем 800 млн долларов.
Оценка бумаг
В результате двухдневной распродажи акций кабельных каналов и кинокомпаний соотношение цена/прибыль пришло в соответствие с остальным рынком. По данным Bloomberg, оно равно 18,8, что на 10% ниже пикового значения (21), достигнутого на максимуме бычьего рынка.
По оценкам аналитиков, прибыль в этой группе компаний будет расти в среднем на 12% в год в течение следующих трех лет. Это примерно на 50% быстрее, чем в среднем по всему индексу S&P 500, и выше прогноза по другим отраслям промышленности, включая банковский сектор и разработку ПО.
Уолтер Тодд, который отвечает за инвестиции в Greenwood Capital Associates и курирует около 1,1 млрд долларов, говорит:
«Это были тяжелые дни. Люди сначала действуют, а потом думают. Меня как инвестора в Disney и Time Warner поразила такая бессмысленная распродажа».
https://insider.pro/ru/article/39857/?utm_content=buffer88a13&utm_medium=social&utm_source=facebook.com&utm_campaign=buffer
Читайте ещё:
В Республике Алтай расширят до четырех полос более 20 км Чуйского тракта
